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刚果黄金山必须通过粗钴冶炼!(刚果矿渣金是黄金吗)

放大字体  缩小字体 发布日期:2022-06-24 03:15   来源:baidu   作者:baidu   浏览次数:492

原标题:刚果黄金回归,坚定看好钴牛!


■ 上周,美元上涨,黄金和白银上涨,黄金价值和长期配置仍然存在。上周,美元指数上涨0.73%,纽约商品交易所黄金上涨0.56%,纽约商品交易所白银下跌1.28%。从短期来看,本月将加息,贵金属价格可能继续承受压力。中长期来看,从美国经济持续改善的角度来看,虽然美联储在短期内表现强劲,但从全球经济的角度来看,进一步收紧流动性将带来欧元区新兴市场国家经济增长的实质性限制将与美国经济对抗。强势货币政策和强势美元难以持续。全球经济不稳定性将进一步加剧,并将继续对黄金配置的价值持乐观态度。


■ 上周,稀土价格稳定,并继续期待黑色机制的改善和黑色的改善。上周,稀土价格持续下跌。我们认为,稀土行业最核心的症结是黑稀土扰乱市场秩序。我们期待着整改文件的出台和新一轮黑着陆,系统解决“黑稀土”症状。


1、为期一周的市场回顾


1.1. 颜色板块反弹,小金属板块上涨


上周,上证综合指数上涨3.1%,有色金属板块上涨4%。上周,中美贸易靴落地,市场不确定性在短期内消失。与此同时,市场预计中美贸易摩擦不会严重失控,风险情绪有所缓解,A股美国股票大幅反弹。上周,有色金属板块上涨4%,钼磁性材料等小型金属板块上涨10%之前。


钴价格下降,下游需求继续改善。13日,MB低价钴报价为37-38.3美元/磅,周跌幅为4.76 。25%; AM硫酸钴报价10.2万吨,周增长0.99%;下降5.85%。


我们对近期钴价格上涨持乐观态度。首先,2018年刚果金金矿供应紧张,需求幅度逐步加大。二是国内库存明显,国内外钴价倒挂将迎来修复。自5月初以来,国内外钴的价格明显反转。根据目前国外MB钴的价格,它是从贸易商处购买的。硫酸钴价格在我国已售出硫酸钴,吨钴亏损10万元。在这种背景下,越来越多依赖贸易商采购的钴盐制造商更喜欢在中国采购用于生产的低成本原材料的低成本原材料库存,这种库存已经不断去库。


继续对cobalt leader估值的重估持乐观态度。一方面,刚果的黄金采矿法正在逐步实施,但高额利得税等较为极端的政策短期内难以落地,这使得刚果当地公司的利润率不会突然受到侵蚀,生产秩序相对稳定。另一方面,粗钴冶炼的商业模式很强,对钴龙头企业的发展持乐观态度。首先,目前刚果金的瓶颈仍然是在粗钴中熔炼。我们相信,在未来,随着高品位的刮擦采矿越来越少,低质量的矿山必须通过粗钴冶炼。然而,由于刚果黄金当地基础设施薄弱,粗钴投资周期长,比钴原矿更稀缺,议价能力很强,这使得粗钴原料的采购成本得到控制。第二,刚果黄金的开采已逐步从分散采购发展到租赁矿山合作的发展模式,这将更加组织化和机械化,这使得钴铅公司与前端原材料整合。原材料供应充足,降低原材料成本,实力雄厚。第三,粗钴冶炼毕竟不是一个长期的计划,但在粗钴冶炼仍然稀缺的几年里,钴龙头企业迅速积累现金,并通过并购积极积累和培育原矿资源。锁定低成本资源。从目前来看,新能源汽车的产销持续强劲。缓冲期过后,高端爆炸模型有望继续出现。我们希望推动新一波钴产业链的强劲补充。钴价短期调整后,钴价短期调整后进行调整。预计将进一步创造新高。在目前的颜色品种中,钴仍然是最硬的领域。钴行业重组的力量正在酝酿之中。


美元上涨,黄金上涨,白银下跌。上周,美元指数上涨0.73%,COMEX黄金上涨0.56%,COMEX白银下跌1.28%,SHEF黄金下跌0.44%,SHEF白银下跌0.54%。短期内,美国经济持续改善,通货膨胀、失业率和就业率已达到美联储加息的水平。美联储最近的鹰牌声明也可以理解。一般来说,支持逐步加息的理由就足够了。美国可能在今年9月和12月提高利率。短期内,美元可能继续走强,贵金属价格可能继续承压。


从中长期来看,从美国经济持续改善的角度来看,虽然美联储对美国短期强劲的经济表现较为乐观,但美国经济的风险几乎没有提及。看,如果进一步紧缩的流动性给欧元区新兴市场国家的经济增长带来了实质性的制约,那将是反美经济。强势货币政策和强势美元难以持续,全球经济不稳定性将进一步加剧。继续看好黄金配置价值。


2、有色中期业绩预告片前瞻性小话题:金属均价在线、企业业绩在线


近日,有色金属行业2018年中期报告业绩预告片披露了这一消息。从公告披露情况来看,有色企业的业绩主要呈现以下三个特点。一是2018年有色企业中期报告整体业绩持续提升;第二,第18季度单季度业绩增长率较第18季度有所下降;第三,有色金属公司上半年的业绩与其主要金属品种密切相关,其中钴锂铜主导稀土的业绩保持增长,铝及铝加工相关目标的业绩略有放缓。


有色金属行业第18季度单季度拖车归属于母亲的净利润同比增长20.18%,较第18季度的增长率下降了60.60%。近期,美元持续走强和中美贸易摩擦升级是有色金属价格下跌的重要原因。


3、基本金属:品种差异化,镍上涨,铜铝铅锌价格持续下跌


3.1. 铝:价格下跌,逐渐有安全边际


3.2. 铜:价格下跌,慢牛不改


3.3. 锌:价格下跌,供应逐步释放


3.4. Tin:价格上涨,基本面改善预期进一步增强


3.5. 镍:价格上涨,供需持续改善


上周,伦利基上涨0.07%,上海镍业上涨1.5%。上周,LME镍库存减少3222吨,同比下降1.21%,库存连续10周下降。镍的基本面总体上是强劲的。上周,菲律宾总统杜特尔特表示,由于环境遭到破坏,他将很快停止所有与菲律宾矿产资源开采有关的活动。展望镍价,一是环保“回望”的不断深化,这影响了供应方部分产能的释放;第二,随着对高镍三元材料如811的预期增加,电池对镍的需求将增加利润。period不锈钢项目将加大重镍铁的缺口,镍价有望得到支撑。


3.6. 为期一周的行业动态


印度国家绿色法院驳回了Wenda关于重启铜冶炼厂上诉的资源请求


UTKAL将在未来30个月内新增500万吨铝生产能力


上海有色网:印度铝业UTKAL铝业国际公司宣布,该公司计划在未来30个月内完成500万吨产能的扩建。该项目涉及1300亿印度卢比的资本支出。


5月份俄罗斯铝回收的部分产品产量比4月份增加了3倍


上海有色网:世界第二大铝生产商俄罗斯铝业公司5月份增至19.7万吨,较4月份增长近三倍。1月至5月,俄罗斯铝出口总量为97.2万吨,比去年同期减少16吨。


十二冶与斗铝达成合作意向,合作100万吨铝项目


亚洲金属网:Chinhumaria International和太原总部与山西省工商行政管理局企业司就山西豆蔻铝业有限公司进行了深入交流和讨论,并达成了初步合作意向。


亚洲铝业西南产业基地落户眉山总投资超百亿元


上海有色网:7月5日,亚洲铝业年产300万平方米300万平方米环保铝材示范项目签约仪式在眉山市举行。项目计划总投资100多亿元,投产后年总产值200多亿元。


2018年俄罗斯国内铝消费量将增加30万吨


印尼总统:印尼国有矿业公司将增加到美国自由港当地企业所有权的51%


印尼6月精炼锡出口环比下降55%


西部矿业:萨赫堂铜矿已全部停产


亚洲金属网:西部矿业7月11日表示,根据国家三江源保护的要求,沙塘铜矿已全部停产,全额减值和资产处置已全部进行,不再恢复生产。


6月份铜材平均开工率82.40%


上海有色网:据SMM调查,6月份铜业企业平均开工率为82.40%,比上月提高0.36个百分点,同比提高7.42个百分点。


新疆全面关闭罗布泊保护区铁矿石有色金属等矿山


上海有色网:为了落实中央环保检查组的反馈意见,截至6月底,新疆的工作要求按照工作要求“全部关闭,立即拆除,并尽快完成生态环境恢复。内有铁矿石、有色金属、贵金属等矿山。


4、新能源金属:刚果黄金回归,旗帜显然对钴牛持乐观态度!


钴和锂的下游库存水平较低,已达到补充量。我们相信,对新能源汽车的需求将继续改善。一是产销继续超预期,6月份新能源乘用车销量7.1万辆。环比下降22%,同比增长74%;二是作为国家战略,政策层面的政策支持逐步加大了对新能源汽车产业的政策支持;三是越来越多的海外汽车制造商加入了电气化的大趋势,电力化、电爆车型的不断出现将进一步推动电动汽车产销增长,提高需求预期;第四,越来越多的新能源汽车产业链大型工厂寻求锁定未来钴原料供应,并锁定与上游供应商的长期订单以锁定长期订单的趋势越来越明显。目前,在短期内急剧下降之后,钴的下游库存下降到了相对较低的水平。这个缓冲垫很薄。一旦有相对明显的需求,需求的边缘就很好。预计钴价将出现反弹。


4.1. 钴:国内钴价格已开始反弹。钴的下游库存水平已达到较低水平,基本面仍然较好


据估计,国内已经开始反弹,下游需求继续改善。7月13日,MB低水平钴价为37-38.3美元/磅,周跌幅为4.76 。25%; AM硫酸钴报价10.2万吨,周增长0.99%;每周5.85%。


我们对近期钴价格上涨持乐观态度。首先,2018年刚果金金矿供应紧张,需求幅度逐步加大。从7月1日至8日对刚果金铜钴产业链的调查情况来看,2018年下半年金钴矿供应和粗钴供应符合我们之前的预期,总体较为紧张。投资和建设,但生产能力的进度可能低于预期。再加上短期内国内库存大幅减少,尤其是下游正极材料制造商的平均库存不足一个月,且第三季度对新能源汽车3C电池的需求强劲,对第三季度峰值数据库带来的钴价持乐观态度。二是国内库存明显,国内外钴价倒挂将迎来修复。自5月初以来,国内外钴的价格明显反转。根据目前国外MB钴的价格,它是从贸易商处购买的。硫酸钴价格在我国已售出硫酸钴,吨钴亏损10万元。在这种背景下,越来越多依赖贸易商购买的钴盐制造商更喜欢在中国购买用于生产的低成本原材料的低成本原材料库存。1400吨降至300吨左右;中国电解钴生产商的库存月环比下降29%,同比下降50%。库存耗尽后,国内采购的原材料必须在海外采购。由于成本高,制造商将被出售,钴价格将接近海外MB。



4.2. 锂:碳酸锂价格下跌,市场流量相对较少


上周,工业级碳酸锂下跌2.05%,电池级碳酸锂下跌1.68%,工业级氢氧化锂下跌1.51%,市场交易相对清淡。考虑到18年内有效新增产量仍然有限,预计锂供需将保持紧平衡,未来锂供应将逐步转向过剩。


4.3. 磁性材料:价格不变,情绪强烈


上周,据报道,0铁硼50h的价格为256元/千克,价格保持不变。目前,在需要大幅上涨之前,市场观望情绪依然强烈,磁性材料市场正在等待需求和政策打破僵局。


4.4. 为期一周的行业动态


澳大利亚预计购买刚果铜矿的权利涉及钴锂铜


6月,新能源汽车销量为7.17万辆,比5月减少22辆,同比增长74%


乘客联合会:6月,新能源汽车销量为7.17万辆,比5月减少22辆,同比增长74%。1-6月,新能源乘用车销量达到35万辆,同比增长1.2倍。6月份,传统燃料汽车的增长率为-5%。


交通运输部发布了《关于全面加强生态环境保护坚决打击污染防治的实施意见》


交通运输部:交通运输部发布了《关于全面加强生态环境保护坚决防治污染的实施意见》《意见》指出,要推进新能源和清洁能源汽车的应用,增加新能源和清洁能源汽车的应用。到2020年底,城市公交出租车和城市配送领域的新能源汽车数量达到60万辆,重点地区省会城市的所有公交车都被新能源汽车取代。


澳大利亚海外资源公司收购了期权


亚洲金属网:澳大利亚杰出资源有限公司有限公司于7月9日表示,该公司已与J3矿业公司签署了一份期权协议,以收购马伦-巴恩-克林克勒斯项目75%股权的75%。期权协议必须遵守90天的责任调查期。


6月动力电池装机总量2.87GWh


从车辆明细分类来看,新能源乘用车动力电池装机容量为1.85GWh,同比增长2.01%;新能源乘用车动力电池装机容量0.82GWh,环比下降65.86%;环比下降35.48%。


从电池类型来看,三元动力电池装机容量为1.81GWh,占63.01%;磷酸铁锂动力电池装机容量1.01GWh,占35.16%;氢化锂电池装机容量0.01GWh,占0.46%。


从企业层面来看,宁德时报以1.08GWh的装机容量排名第一,占6月份总装机容量的37.77%。比亚迪为0.78GWh,占27.08%。排名第三的精细化技术为0.17GWh,占6.05%。


5、贵金属板块:短期震荡加剧,慢牛持续


中期来看,从美国经济持续改善的角度来看,虽然美联储对美国经济短期强劲表现较为乐观,但美国经济的风险几乎没有提及。综上所述,如果流动性进一步收紧给欧元区新兴市场国家的经济增长带来实质性制约,全球经济不稳定性将进一步加剧,并继续看好黄金配置的价值。


我们对黄金和长期牛市持乐观态度。一是在通货膨胀过程中,实际利率可能会受到系统性抑制,黄金下跌的风险有限。可以看到各种冲突不断发生,如贸易战、汇率战等。美元货币体系正在接受测试,而黄金作为人类信贷体系的对冲工具,有望在这一过程中大放异彩。


5.1. 为期一周的行业动态


商务部将研究四项缓解贸易摩擦的措施


亚洲金属网:商务部发言人表示,7月6日,中国不得不对美国的附加关税措施进行必要的反击。在研究美国税收清单的过程中,充分考虑了进口产品的替代和贸易投资的整体影响。同时,我们将研究以下措施:增加税收的对策将主要用于缓解企业和员工的影响。鼓励企业调整进口结构,增加豆粕等农产品在其他国家和地区的进口,以及水产品的进口。6月15日,国务院加快落实《关于积极有效利用外资促进经济高质量发展的若干意见》,加强对企业合法权益的保护,创造更好的投资环境。


美国6月CpI同比增长2.9%,为2012年2月最大涨幅


华尔街新闻:今晚20:30,美国劳工部公布了6月CpI数据。美国6月CpI同比增长2.9%,为2012年2月最大涨幅。美国6月CpI同比为2.9%,预计为2.9%,预计为2.8% 前面6月,CpI环比为0.1%,预计为0.2%,为0.2% 前面6月份的核心CpI环比为0.2%,预计为0.2%和0.2% 前面


6、稀土和小金属板块:市场相对疲软


6.1. 稀有土壤:瓦伦丁钕 氧化物略有上升


价格信息:化 氧化物0.8%,镨钕 合金价格上涨0.6%,氧化物价格上涨19.2%,氧化物价格下跌3.0%,其他品种上周价格上涨。


环保形势逆转后,稀土价格整体持续下跌。我们认为,困扰稀土行业的最核心症状是黑色稀土扰乱了市场秩序。下半年,我们期待着稀土清理整顿文件的出台和新一轮的黑着陆。预计价格将有上涨趋势。


6.2. 小金属:价格涨跌,实现


价格信息:电解锰9.9%,海绵钛0.8%,电解镁4.7%,铟 -2.7%。


钛市场:主要供应商普遍报价强劲,价格上涨。一是各制造商的库存较低;二是上游原材料供应紧张,海绵钛产量预计将下降。


锰市场:上周电解锰价格持续上涨,主要受中央环保检查的影响,导致上游减产预期增强。此外,大型锰厂产能恢复缓慢,锰价格大幅反弹。


锆 锆 锆: 最近,市场相对稳定,价格继续保持在较高水平。由于美国公布的关税清单包括了下游地区最大的陶瓷领域,美国是全球瓷砖中最大的卫生陶瓷出口国。对陶瓷行业的需求造成了很大的压力,引起了市场的担忧,并导致上周西蒙砂的产量略有下降。


6.3. 为期一周的行业动态


广西加快自然保护区采矿权建设,逐步依法退出


中央环保督察“回首”进入工作结束


百川信息:经党中央、国务院批准,首批中央环保督察“回首”6名督察组将陆续面向10名河南、河南、河南、河南、黑龙江、河南、河南、河南、河南、河南、河南、河南、河南、河南、河南、河南、云南、河南。执行省级检查员。截至7月7日,所有检查人员都已完成。共收到45989份报告。经梳理分析,38165份有效,37090份经合并和重复报告后转入当地。检查组下达的群众性报告报告了生态环境问题,各地已解决28076个。其中,22561人被责令改正;罚款5709人,罚款5106.2万元;调查405起,行政拘留和刑事拘留464起;2819人接受了采访,4305人被拘留。


三明市稀土资源整合工作取得阶段性进展


附件:主要有色金属品种价格走势



豁免声明


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